電鏡搬運-200KV電鏡搬運機殼安裝的亞瑟報道：劉海林，半‍導‌體‍設‌備‍搬‌運‍一家基帶芯片創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人。過去三年，他帶領的團隊備受VC/PE機構青睞，幾乎保持一年完成一輪融資的節(jié)奏，投后估值更是每輪翻番。成立至今，公司身后集結了多家半‍導‌體‍設‌備‍搬‌運‍VC。今年春節(jié)后，半‍導‌體‍設‌備‍搬‌運‍像過往一樣開始籌備新一輪融資，但市場情況出乎意料。“帶著40億的估值拜訪了一圈投資人，卻都反饋要再等等。再加上疫情影響出差，難以拜訪更多新的投資機構。”這次他找過來，想打聽國內一家頭部VC的近況。半‍導‌體‍設‌備‍搬‌運‍研發(fā)投入極度燒錢，融資進度不能再拖下去。劉海林已經(jīng)在考慮，這一輪愿意接受平輪，不漲估值。這并非偶然。北京某半‍導‌體‍設‌備‍搬‌運‍接觸幾個半導體項目或多或少開始降了估值。“去年大家不托關系都投不進去，結果現(xiàn)在好幾位創(chuàng)始人主動找上門，說估值好商量。”半‍導‌體‍設‌備‍搬‌運‍從2019年開始，中國半導體投資迎來了半‍導‌體‍設‌備‍搬‌運‍的熱鬧景象——過億元天使輪融資應接不暇，估值暴漲成為了家常便飯，一度連投消費的VC都改行看起了半導體。元禾璞華管理合伙人陳大同去年曾向投資界感嘆，“幾乎所有的VC都在看半導體。”這樣的一幕我們并不陌生。去年2月，GPU創(chuàng)業(yè)公司摩爾線程完成Pre-A輪融資，創(chuàng)立僅100天就躋身獨角獸行列，創(chuàng)下了半‍導‌體‍設‌備‍搬‌運‍獨角獸速度；到了11月，摩爾線程又完成了一筆20億元A輪融資，估值跳到了20億美元級別。還有自動駕駛芯片獨角獸地平線。投資界去年6月曾獲悉，彼時地平線完成高達15億美元大C輪融資。這一輪融資金額已經(jīng)遠遠超過大多數(shù)公司的IPO，估值也漲至50億美元（約合人民幣320億元）。半‍導‌體‍設‌備‍搬‌運‍參與地平線大C輪融資的某合伙人感慨。這一次融資爭搶激烈程度是創(chuàng)投圈歷年罕見。正如某位投資人彼時感嘆，“這一輪已經(jīng)不是靠搶就能進，企業(yè)對投資方要求很高”。到了后面，純金融資本很難進，“能投進去就贏了”。殊不知，2021年半‍導‌體‍設‌備‍搬‌運‍高的項目就是來自中國，一家自動駕駛芯片企業(yè)。過去兩年，半導體估值暴漲現(xiàn)象成為了不少投資人刻骨銘心的記憶，“太貴了，下不去手”。轉折點是在2022年。隨著VC/PE出手放緩，半導體估值開始悄悄出現(xiàn)松動。